几个国家加入一个共同货币体系的好处是，有点每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，有点而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

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在面临金融危机时，问界这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。上周我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

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